Mejor crecimiento, dólar barato y tasas quietas: lo que se espera para la economía en fin de año – Portafolio.co

Informe de Coyuntura Económica de Colombia y su Vínculo con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) – Cierre 2025

El cierre del año 2025 presenta un panorama de moderado optimismo para la economía colombiana. A pesar de la persistencia de desafíos como las presiones inflacionarias y la estabilidad fiscal, se observan señales de estabilización en variables macroeconómicas clave. Este informe analiza la situación actual, enfatizando su conexión con la consecución de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS).

1. Estabilidad Macroeconómica y Política Monetaria: Bases para el ODS 17

La consolidación de un entorno macroeconómico estable es fundamental para avanzar en el ODS 17 (Alianzas para lograr los objetivos), que promueve la estabilidad financiera y la coherencia de las políticas. En este contexto, la política monetaria ha entrado en una fase de predictibilidad.

• Tasa de Intervención: La Junta del Banco de la República ha mantenido la tasa de intervención en 9,25%.
• Expectativas del Mercado: Los analistas proyectan que esta tasa se mantendrá sin cambios hasta al menos febrero de 2026, lo que indica un ciclo de estabilidad prolongada.
• Justificación: Esta medida responde a un escenario donde la inflación, aunque en descenso, todavía se encuentra por encima del rango meta establecido, requiriendo una postura prudente para no comprometer la estabilidad a largo plazo.

2. Desempeño Económico y su Contribución al ODS 8

El crecimiento económico sostenido e inclusivo es el pilar del ODS 8 (Trabajo decente y crecimiento económico). Las proyecciones y datos recientes sugieren un avance moderado pero positivo en esta dirección.

1. Proyección de Crecimiento 2025: Se mantiene en un 2,6%, mostrando consistencia con mediciones anteriores.
2. Proyección de Crecimiento 2026: La expectativa mejora, situándose en un 2,9%.
3. Resultados Trimestrales:
   • El tercer trimestre de 2025 registró un crecimiento del 3,6%, superando las proyecciones (3,0%) y demostrando una resiliencia económica positiva.
   • Para el cuarto trimestre, se anticipa un crecimiento del 2,7%, consolidando un ritmo estable hacia el final del año.

Aunque estos indicadores son alentadores, la fragilidad del desempeño económico subraya la necesidad de fortalecer políticas que fomenten un crecimiento resiliente y generador de empleo de calidad.

3. Desafíos Inflacionarios y su Impacto en el ODS 1 y ODS 10

El control del costo de vida es crucial para el cumplimiento del ODS 1 (Fin de la pobreza) y el ODS 10 (Reducción de las desigualdades), ya que la inflación afecta de manera desproporcionada a los hogares más vulnerables.

• Inflación Observada: En octubre, el costo de vida se ubicó en 5,51%, superando las previsiones.
• Expectativas a Corto Plazo: Para el cierre de 2025, se estima una inflación del 5,37%.
• Perspectiva a Largo Plazo: Las proyecciones para noviembre de 2026 se sitúan en 4,52%, lo que indica que las expectativas del mercado continúan fuera del rango meta del Banco de la República, representando un desafío persistente para el bienestar social.

4. Comportamiento del Mercado Cambiario y de Materias Primas

La dinámica de los mercados externos influye directamente en la economía nacional. Un tipo de cambio estable favorece la planificación y la inversión, contribuyendo indirectamente a la agenda de desarrollo.

• Tasa de Cambio (Dólar):
  • Cierre de octubre: $3.870, con una apreciación mensual del 0,8%.
  • Proyección para diciembre de 2025: Se ajusta a la baja, ubicándose en $3.900.
• Mercado Petrolero (Brent):
  • Cierre de octubre: US$65,1 por barril.
  • Proyección para diciembre: Se espera un ajuste a la baja hasta los US$62,3.

5. Gobernanza, Riesgo Fiscal y Confianza para la Inversión Sostenible (ODS 16)

La percepción de riesgo y la solidez de las instituciones son determinantes para atraer inversiones que impulsen la infraestructura, la innovación y la industria, metas clave del ODS 9. Esto depende de la fortaleza institucional promovida por el ODS 16 (Paz, justicia e instituciones sólidas).

1. Deuda Pública: Los rendimientos de los TES se mantienen en niveles elevados, reflejando una percepción de riesgo. Para los TES 2042, el 48% de los analistas proyecta rendimientos entre 12% y 12,5%.
2. Percepción de Riesgo: El 42,3% de los encuestados considera que el spread de deuda aumentará, lo que sugiere una mayor cautela en los mercados.
3. Factor Clave para la Inversión: La política fiscal es el factor más relevante para las decisiones de inversión, según el 56% de los analistas, seguida por las condiciones sociopolíticas.

En conclusión, la tranquilidad económica a futuro dependerá de la capacidad institucional para gestionar los riesgos fiscales y sociopolíticos internos, asegurando un entorno propicio para el avance hacia un desarrollo sostenible e inclusivo.

Análisis de los Objetivos de Desarrollo Sostenible en el Artículo

1. ¿Qué Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) se abordan o están conectados con los temas destacados en el artículo?

• ODS 8: Trabajo decente y crecimiento económico. El artículo se centra casi en su totalidad en el análisis de la salud macroeconómica de Colombia, que es un pilar fundamental para el crecimiento económico sostenido, inclusivo y sostenible. Se discuten proyecciones de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB), la estabilidad de precios (inflación) y las políticas monetarias y fiscales, todos elementos cruciales para lograr las metas del ODS 8. La mención de un “crecimiento aceptable” y la proyección de que “la economía mantendrá un ritmo moderado pero estable” conectan directamente con el objetivo de fomentar el crecimiento económico.
• ODS 17: Alianzas para lograr los objetivos. Específicamente, este ODS se relaciona a través de sus metas sobre finanzas y coherencia de las políticas. El artículo subraya la importancia de la estabilidad macroeconómica para la toma de decisiones de inversión. La preocupación por la política fiscal (“la política fiscal sigue siendo el factor más relevante para tomar decisiones de inversión”), la política monetaria y el riesgo de la deuda pública (“refleja una percepción de riesgo más alta”) son temas que se alinean con la necesidad de fortalecer la estabilidad macroeconómica mundial y nacional, como se estipula en la Meta 17.13.

2. ¿Qué metas específicas de los ODS se pueden identificar en función del contenido del artículo?

• Meta 8.1: Mantener el crecimiento económico per cápita de conformidad con las circunstancias nacionales y, en particular, un crecimiento del producto interno bruto de al menos el 7% anual en los países menos adelantados. Aunque Colombia no es un país menos adelantado y las cifras no alcanzan el 7%, la esencia de esta meta es el seguimiento y la promoción del crecimiento del PIB. El artículo aborda esto directamente al informar que “el crecimiento para 2025 se mantuvo en 2,6%” y que “para 2026, las proyecciones se sitúan en 2,9%”. El análisis se enfoca en la tasa de crecimiento económico del país.
• Meta 17.13: Aumentar la estabilidad macroeconómica mundial, en particular mediante la coordinación y coherencia de las políticas. El artículo es un análisis de la estabilidad macroeconómica de Colombia. Discute la coordinación entre la política monetaria (la decisión del Banco de la República de mantener la tasa de intervención en 9,25%) y la política fiscal (calificada como una preocupación principal). El objetivo de estas políticas es lograr un “ambiente más despejado en variables clave” y una “fase de estabilidad”, lo que se alinea perfectamente con esta meta.

3. ¿Hay algún indicador de los ODS mencionado o implícito en el artículo que pueda usarse para medir el progreso hacia los objetivos identificados?

• Indicador 8.1.1: Tasa de crecimiento anual del PIB real per cápita. El artículo proporciona directamente la base para este indicador al mencionar la tasa de crecimiento del PIB real. Cita explícitamente: “En cuanto al desempeño económico, la encuesta señala que el crecimiento para 2025 se mantuvo en 2,6%, un resultado estable frente a la medición anterior y que para 2026, las proyecciones se sitúan en 2,9%”. Estos porcentajes son la medida directa del progreso económico que busca monitorear este indicador.
• Indicador 17.13.1: Tablero macroeconómico. Este indicador es un conjunto de variables que reflejan la estabilidad macroeconómica de un país. El artículo menciona varias de estas variables clave:
  • Tasa de inflación: Se detalla que la inflación “en octubre se ubicó en 5,51%” y que las expectativas para el cierre del año son del 5,37%, destacando que se mantienen “fuera del rango meta del Banco de la República”.
  • Estabilidad fiscal y deuda pública: Se menciona que “la política fiscal sigue siendo el factor más relevante” para la inversión y se analiza el “spread de deuda” y los rendimientos de los bonos del gobierno (TES), reflejando la percepción de riesgo fiscal.

  Estos datos son componentes esenciales que se utilizarían para construir un tablero de control macroeconómico y evaluar la estabilidad del país.

4. Tabla de ODS, metas e indicadores

Fuente: portafolio.co